桓達4549 受惠流量感測器產品與北美地區銷貨增加，獲利逐季成長

▌桓達4549 受惠流量感測器產品與北美地區銷貨增加，獲利逐季成長

 財訊新聞 2016/06/16 11:04 財訊快報／吳依叡

專業感測器大廠桓達(4549)105年5月營收6840萬、年減4.59%，第一季 EPS為1.27元，毛利為61.39%，第一季營收比重為大陸占47%，台灣占24%、美國達12%。桓達主要產品為製程自動化感測器，產品包含物位感測器及液位感測器，物位感測可應用在 監測粉、粒狀固體、化工與礦物等，新開發的液位感測器可監控各種流動液體，產品用途更加廣泛，可應用在化工、食品、水處理以及產業設備業等。

展望後市，桓達下半年將受惠新產品液位感測器銷售成長與北美地區 訂單增加，營運可望逐季增加，目前下半年訂單掌握度不錯，公司未來營運成長可期。

近期桓達股價呈現強勢整理走勢，目前以漲停板價位77元鎖死，法人 預估今年EPS有機會在4.5-4.8元之間，近日以來吸引資金買盤進駐。

▌桓達Q2營收先看溫增，下半年動能可望轉強

 MoneyDJ新聞 2016-05-26 10:18:54 記者 鄭盈芷 報導

桓達(4549)Q2美國系統商訂單雖成長強勁，惟因零件供應商備料不及 ，導致桓達4月營收走緩，而法人估算，桓達5月營收將可較4月回升，桓達零件供應商則預計可在6月底前解決供貨問題，桓達下半年隨著流量計新品效益顯現、國內工程需求增溫 ，以及美國系統商訂單持續成長，下半年動能不弱。

桓達主要產品為製程自動化感測器，產品包含物位感測器及液位感測 器，而隨著去年底宜蘭利澤新廠投產，預期今年流量季新品營收貢獻也將逐步放大；在營收比重方面，桓達Q1大陸營收占47%，台灣則占24%、美國達12%，至於歐洲與東南亞則約1 成上下。

桓達Q1營收雖與去年同期相當，不過在營業費用改善下，Q1營益率明 顯提升、業外收益增加挹注下，單季EPS達1.27元，較去年同期的0.71元大幅成長。

值得注意的是，桓達受惠於美國系統廠新客戶走強，去年美國還僅占 桓達營收5~10%，而今年Q1美國比重則已突破1成，而該美國系統廠客戶主要專注油氣產業。

隨著美國市場訂單走強，加上大陸市場回穩，法人原預期，桓達Q2合 併營收將可較Q1增長2成，不過因桓達產品客製化程度高，而在美國訂單急速大增加，桓達零件供應商無法及時供料，導致桓達4月營收走緩，不過供料問題應有機會在6月底前解決 。

法人認為，桓達5月營收應可較4月改善，但還難回到3月水準，整體來 看，桓達Q2營收先看較Q1增長1成，不過下半年隨著流量計新品效益顯現、國內工程需求增溫，以及美國系統商訂單持續成長，下半年動能不弱。

▌桓達3月營收創近15月高，Q2營運動能看佳

 MoneyDJ新聞 2016-04-11 10:12:57 記者 鄭盈芷 報導

受惠於2月遞延訂單，加上產業設備需求回溫，桓達(4549)3月合併營 收達0.82億元，月增95.71%，創近15個月來高點；有鑑於桓達目前在手訂單較去年同期增逾2成，法人看好，桓達Q2合併營收將可望較Q1轉強，而隨著流量計等新品效益顯現，Q3展 望也看正面。

桓達主要產品為製程自動化感測器，產品包含物位感測器及液位感測 器，而隨著去年底宜蘭利澤新廠投產，預期今年流量季新品營收貢獻也將逐步放大；在營收比重方面，桓達去年大陸營收約佔45%~50%，台灣則約占20%~25%、歐洲約占1成多，而東 南亞則約13%~15%，至於美國占5%~10%。

桓達受農曆過年影響，今年前2月營收仍表現平淡，不過3月起隨著各 個市場產業設備需求普遍回溫，加上2月遞延訂單挹注，帶動桓達3月合併營收達0.82億元，月增95.7%，年增19.35%，並創近15個月最佳表現，法人則指出，3月份大陸約貢獻營收 4000多萬元，更創下大陸單月營收新高。

法人指出，桓達去年受全球經濟不明朗，加上大陸市場需求走緩影響 ，去年營運動能較受壓抑，不過隨著先前遞延的設備資出需求逐步復甦，桓達今年營運也出現回升的跡象，桓達訂單能見度通常都維持2個月的水準，而桓達目前在手訂單量則約較 去年同期提升逾2成，法人看好，桓達Q2合併營收有機會挑戰季增2成，而Q3還有機會更佳。

在毛利率表現方面，桓達去年Q3受宜蘭利澤新廠開出、產線移轉影響 ，導致去年Q3毛利率降至48.93%，不過去年Q4毛利率已回到60.15%的水準，法人認為，桓達今年毛利率仍可維持在55%~60%的正常區間。

桓達2015年合併營收為8.29億元，年減9.5%；2015年EPS為3.5元，較 2014年的5.68元衰退。桓達今年Q1合併營收為1.89億元，與去年同期相當，法人表示，桓達Q1本業獲利續看穩，而業外則估有約2000萬元保險收入，以此估算，桓達Q1獲利有機會 優於去年同期。