建大2106 中國汽車下鄉加持　建大估效果顯著

▌建大2106 中國汽車下鄉加持　建大估效果顯著

 2015年12月22日21:01 蘋果日報 周義朗╱台北報導

中國國務院將啟動新汽車下鄉政策，擴大受惠範圍，將輕型貨車納入產品範圍，建大(2106)認為，汽車減稅效果顯著。

中國為推動經濟發展，加快推出擴大內需的政策，包括鼓勵汽車、住房消費的措施。據悉，新一輪汽車下鄉政策即將啟動，第三輪汽車下鄉政策，會擴大受惠範圍，將1.6升以下乘用車、微型客貨、皮卡等輕型貨車納入補助產品中。

法人分析，中國在2009年當下，為應對金融海嘯、外銷衰退的局面，首次推出汽車下鄉政策，購買特定車型可獲最多人民幣6000元(約台幣3.05萬元)的財務補貼，當年政策帶動汽車消費量出現明顯增長，拉動人民幣千億元的消費金額。到2012年該政策獲延續，但效果不復2009年首輪推出時盛況。如今，啟動第3輪汽車下鄉政策，預期除有利於當地汽車產業外，輪胎類股包含正新(2105)、建大、華豐(2109)等台資輪胎廠皆受惠。

▌匯兌收益豐收，建大(2106)第三季每股盈餘1.48元，創單季新高

 財訊新聞 2015/11/13 08:30 財訊快報／巫彩蓮報導

建大(2106)第三季營收81.11億，季減率3.98%，受惠於3億元匯兌收益挹注，第三季稅後盈餘12.7億元，年增率35.8%，每股稅後盈餘1.48元，創下單季新高紀錄，累計前三季每股稅後盈餘3.15元。

輪胎原料市場天然膠仍處供過於求情況，油價走跌導致合成膠相關原料也跟著走跌，其他化學原料等都是微幅下跌，對第四季獲利展望仍有正面貢獻，由於建大正在興建新興市場的印尼廠、越南二廠，而大陸的惠州廠、昆山二廠仍持續進行中，新廠陸續加入，確保業績成長動能無虞。

▌建大加速擴產 明年營收看增

 2015年10月24日 蘋果日報 周義朗╱台北報導

建大（2106）新廠陸續加入，將對明年營收貢獻良多。外界預期，2015年全球排名第28名的建大受惠營收成長，明年排名將繼續往前邁進。 為達全球前20大目標，建大近年投入鉅資持續擴廠，同時購併家族位在美國的7家公司。法人估，雖輪胎還是有降價空間，但新廠加持下，建大明年合併營收將優於今年。 由於輪胎主要原料的天然膠仍供過於求，加上油價走跌，更導致人造橡膠的相關原料跟跌，其他化學原料等也多呈微跌，在成本走低下，對輪胎廠營運相當有利。

受惠成本走低

國際研究機構分析，明年橡膠供給量將續增2.9%至1292萬噸，且天然膠價格將繼續在谷底徘徊。法人認為，天然膠與合成膠合計佔輪胎原料成本約50%，使用比例多在1：1上下，但因兩者特性近似，彼此具替代效果，除非生產賽車胎等高級車胎，仍須大量使用天然膠外，兩者使用比例可在6：4~4：6間調整，輪胎廠自行調節空間大。

國內輪胎廠主管也說，合成膠與天然膠間存在比價效應，若天然膠價格於低檔盤旋，將對合成膠報價形成壓力，預期未來天然膠及合成膠價格續低機率大，將有利國內輪胎業者本季毛利表現。 建大生產據點除台灣雲林，也在中國天津、昆山、深圳設廠，為因應美國雙反稅，近來積極策略調配生產基地。法人估計，印尼廠預計年底投產，越南二廠及惠州廠昆山二廠仍續擴產，新廠陸續加入後，明後年成長動能無虞。

建大為因應美國雙反稅，策略調配生產基地，短期已先拉升台灣廠大胎產量，日產約7500條；中長期更計劃，全速加快設立越南大胎廠，以滿足歐美等外銷市場成長需求。

同時，建大印尼廠可望在年底投產，以供應東南亞等新興市場需求；中國惠州廠及昆山TBR全鋼廠，則持續進行，法人樂觀預估，明、後年將有機會成建大的成長爆發年。