慶騰4534 Q1營收估持平去年同期，旺季看下半年

▌慶騰4534 慶騰Q1營收估持平去年同期，旺季看下半年

 MoneyDJ新聞 2016-04-07 09:12:00 記者 鄭盈芷 報導

隨著工作天數回升，法人推估， 慶騰(4534)3月營收將較2月增溫，不過預估難超越1月的表現，Q1營收仍估與去年同期相當，而慶騰Q1通常研發費用較高，再加上近期台幣升值 的不利因素，法人認為，慶騰Q1仍屬淡季，而因車用齒輪箱新品出貨遞延，Q2營收也暫估小幅年增，旺季將待Q3。

慶騰為冶金粉末製造廠，共有苗 栗廠、中壢廠與大陸廣東中山廠、江蘇昆山廠四座生產基地，中山廠產能規模為台灣兩廠總和，昆山廠則次；中山廠以生產汽車零件齒輪、縫 紉機粉末冶金件為主，昆山廠則以電動工具機、汽車零件齒輪為主，至於台灣廠則生產高階電動工具齒輪箱；慶騰目前車用零件與電動工具齒 輪箱各佔營收4成，至於縫紉機冶金粉末件、3C零件等則佔2成。

慶騰去年Q4受惠於電動工具出貨 增溫，加上大陸車市需求回溫，帶動公司去年11月起單月營收站穩1億元高檔，去年12月與今年1月也持續穩在1億元以上，而1月在農曆年前備 貨需求挹注下，更改寫單月營收歷史新高。

慶騰2月營收雖明顯走弱，惟累計 今年前2月營收仍年增6.36%，而3月隨著工作天數回升，法人認為，慶騰3月營收將可較2月改善，然因Q1還是屬於傳統淡季，預期3月營收難超 越1月表現，整體來看，慶騰Q1合併營收應與去年同期相當。

在獲利表現方面，法人認為，慶 騰通常Q1研發費用偏高，再加上目前有台幣升值等因素擾局，慶騰Q1營運估僅小賺。

而觀看慶騰Q2營運表現，隨著工 作天數回升，慶騰Q2營收也可望較Q1回歸正常，但慶騰原先預計Q2開始放量的車用齒輪箱新品，由於先前測試時間較預期拉長，法人認為，恐 延至下半年才有機會放量，以此估算，慶騰Q2營收應僅較去年同期小增，旺季仍有待下半年。

另外，慶騰董事會先前也決議將 發行第三次有擔保公司債，發行總額訂為2.5億元，預計最快本季就有機會發行。 慶騰2015年合併營收為11.75億元，年增2.8%；2015年EPS為0.59元，較2014年的0.98元衰退，主要係因去年大陸廠整體狀況較為不順，導致毛 利率明顯下滑。

▌慶騰Q1營收看穩，車用齒輪箱拚Q2量產

 MoneyDJ新聞 2016-01-22 10:06:49 記者 鄭盈芷 報導

受惠電動工具、車用零件出貨回 穩，慶騰(4534)去年11、12月營收都回到億元水準，法人則估，慶騰Q1營收將續穩去年同期水準，而若車用齒輪箱能順利放量，慶騰Q2營收將 有不錯的年增幅度。

慶騰為冶金粉末製造廠，共有苗 栗廠、中壢廠與大陸廣東中山廠、江蘇昆山廠四座生產基地，中山廠產能規模為台灣兩廠總和，昆山廠則次；中山廠以生產汽車零件齒輪、縫 紉機粉末冶金件為主，昆山廠則以電動工具機、汽車零件齒輪為主，至於台灣廠則生產高階電動工具齒輪箱。

慶騰去年受大陸廠生產不順，加 上新產品車用齒輪箱又因控制器問題，未能在去年放量，導致慶騰去年上半年營運較為平淡，而下半年營運雖已逐漸回穩，不過法人認為，慶 騰去年獲利恐仍難追平前年。

觀看今年，法人則認為，慶騰隨 著大陸中山廠調整告一段落，加上昆山廠回歸正常生產狀況，今年營運走勢應較去年穩健，而Q1為傳統季節淡季，且大多新品開發也都發生在 本季，因此法人認為，慶騰今年Q1營運也大致持平去年同期。

展望Q2，法人則推估，隨著工作 天數增加，加上車用齒輪箱控制器問題已獲解決，預計Q2將進入量產階段，慶騰Q2營收將可望有不錯的季增與年增表現。

法人指出，慶騰原本即是大陸當 地車廠零件供應商，若車用齒輪箱能順利放量，將成為公司中長期新的成長動能，法人估算，初期慶騰車用齒輪箱單月出貨應可達5000組，而 以客戶目前需求來估算，未來單月出貨量有機會到1~1.5萬組，而且還有再成長的空間。

慶騰2015年合併營收為11.64億元 ，年增2.46%，營收連4年維持正成長；2015年前3季EPS為0.35元，法人則估，慶騰去年整年EPS應在0.6元上下。