奇美材4960 105年上半年估仍平淡；下半年拚回溫

▌奇美材4960 105年上半年估仍平淡；下半年拚回溫

 MoneyDJ新聞 2016-01-05 10:04:36 記者 許曉嘉 報導

偏光板大廠奇美材料（4960）2015年第四季在景氣修正影響下、營收表現初估平平。2015年營收估衰退近2成，獲利亦明顯下滑。在產業供需調整、偏光板跌價等因素影響下，推測今年上半年業績可能仍平淡。隨著中國客戶訂單逐漸成長、昆山新廠將於第四季投產，預期下半年營運有機會回溫。

奇美材為偏光板大廠，最大客戶為群創光電（3481），近來陸續打入中國供應鏈並間接取得華星光電、京東方及電視廠商訂單。原本台系客戶比重超過9成，目前台系客戶比重已降到8成左右，中國客戶比重提升至近2成。受到終端需求不振及供需結構調整影響，偏光板價格在2015年持續下跌，加上客戶產品規格轉換，奇美材2015年營收及獲利同步滑落。

展望2016年，由於第一季適逢農曆春節假期，接下來5-6月又是傳統淡季，預期上半年業績表現空間可能有限。第一季、第二季營收先求平穩。隨著中國客戶認證陸續通過，以及與中資合作的昆山新廠即將在2016年6、7月完成土建工程並於下半年導入機台設備，最快可望在第四季投產，預期下半年有機會回溫。

至於現金增資51000000股（增資比例約近1成）目前正在進行，預計將在今年1-2月間完成，估計可籌得10億元資金，主要用於償還債務。

奇美材2015年第三季營收約30.12億元、為至少近6年單季新低，營業利益1.4億元、業外匯兌收益2億餘元，稅後淨利3.17億元、每股盈餘0.61元。累計前三季營收約95.7億元、年減20%，營業利益9.64億元、年減4成，稅後淨利9.53億元、每股盈餘1.85元，年減39%。

繼10月營收降至9.94億元，11月營收回升到10.77億元、月增8.34%、年減17.83%。累計前11個月營收約116.44億元、年減19.49%。預估第四季營收與上季相近，排除業外匯兌等因素，單季獲利估低於上季。市場預期，2015年EPS可能在2元附近、年減估約5成。

▌奇美材搶陸單 加速擴廠

 2015-10-21 05:24 經濟日報 記者劉芳妙／台北報導

奇美材（4960）董事長何昭陽昨（20）日表示，本季營運保守看，但仍樂觀預期中國8.5代面板生產線新產能不斷開出，擴建速度及規模遠大於預期，對周邊零組件偏光板需求拉升，奇美材昆山廠加快建廠速度，搶大陸大尺寸電視商機，預計明年上半年，奇美材大陸客戶將有較明顯的成長。

對於短期產品價格走勢，何昭陽坦言，每一季客戶都會要求降價，但今年價格的降幅更甚往年，下半年價格降幅又比上半年「嚴苛」，目前訂單的能見度低，經營面臨很大的挑戰。

他強調，目前出貨的面積都有成長，但因為主力產品監視器出貨下滑，加上價格走跌，因價格及結構的改變，致營收表現不如預期，本季營運仍保守看待。

目前群創仍是奇美材最大客戶，占比85%，大陸面板客戶約占7%至8%。

何昭陽說，目前奇美材與京東方、華星光電的面板廠都有接觸，維持很好的關係，預料明年上半年大陸市場將有突破性進展。

面板業景氣走軟，牽連周邊零組件偏光板今年價格跌跌不休，奇美材今年業績逐季走低，上半年毛利率18.05%，稅後純益6.36億元，年減35%，每股純益1.23元；第3季營收30.11億元，季減近6%；前三季營收95.7億元，年減20%。

由於市場變化快，產品結構轉換不及，今年6月，何昭陽曾以遭遇「亂流」，形容奇美材的營運困境，不過，目前看來，亂流似乎還沒過去。

何昭陽坦言，由於中國面板廠產能不斷開出，價格廝殺更加激烈，身為關鍵零組件之一的偏光板不可能獨善其身，目前內部已透過去瓶頸方式，增加10%至15%產能，積極透過內部提高生產效率，把產量放大，降低成本。

何昭陽並呼籲日本上游原料供應商可以一起支持，共同迎戰價格戰。