晶電2448 大象跳舞 億光Q1不淡

▌晶電2448 大象跳舞 億光Q1不淡

 2016-01-18〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕

LED族群谷底反彈，外資表示磊晶龍頭晶電（2448）「大象開始跳舞」，開拓新應用UV（紫外光）及IR（紅外光）LED市場，並將與中國封裝廠力推低價燈絲燈泡。億光（2393）第一季淡季不淡，今年可望受惠LED照明快速成長。

LED族群近期谷底翻揚，市場資金從太陽能輪動至LED，其中晶電股價過去一個月漲幅逾3成，上週五收26.85元，但股價僅約淨值的一半左右。

外資麥格理證券表示，「晶電這隻大象開始跳舞」，將更多資源分配在UV及IR市場，終端應用主要為醫療及殺菌。

麥格理估計，UV LED目前市場規模約1.5億美元，未來幾年每年成長幅度約2成；紅外光LED市場主要需求在於安控及感測，平均單價是同尺寸藍光LED的8-16倍。針對此兩市場，晶電在專利上的開發以及良率上的進展，將可提升能力並改善獲利，麥格理預估UV及IR占晶電營收比重將從去年的4-6%增至2018年的10%以上。

另一方面，外資指出，晶電也與中國封裝廠聯手推出低價LED燈絲燈泡，因省去燈座底部的大面積散熱零件，外型與傳統鎢絲燈泡幾乎相同，發光效能也更近似，晶電預計在今年中推出。目前中國市場雖有不少類似產品，但主流價格約在2.5-3.0美元，晶電此款燈泡將可降至2美元。外資估計，燈絲燈泡去年全球出貨1億顆，較2014年的4300萬顆增逾一倍，未來三年每年平均將成長35%。

封裝及照明品牌廠億光去年第四季營運升溫，單季營收來到74.39億元，是全年高點，主要受惠LED照明訂單增加，TV背光客戶也展開拉貨。去年LED產業飽受供過於求及照明殺價的衝擊，但億光2015年全年營收總計288.19億元，年減5.86%，僅微幅衰退，表現優於同業。

▌急單到 晶電億光營收吃補

 2016年01月13日 04:10 工商時報記者李淑惠／台北報導

LED廠去年12月營收普遍彈升，晶電（2448）受惠於急單、短單湧現，12月營收大幅成長19.12％，儘管去年品牌TV市況平淡，不過由於下游客戶庫存偏低，農曆年過後進入3～4月，TV品牌因應新機的鋪貨需求，會開始出手下單採購LED，晶電、億光（2393）均認為3月之後有機會啟動旺季。

12月雖有盤點因素，但是LED廠12月營收卻普遍成長，其中以晶電的21.59億元表現最為突出，創下今年5月以來新高，月增19.12％；晶電指出，去年下半年因為晶片價格下跌，導致客戶對庫存管控相當小心，然農曆年前仍有需求，導致急單、短單湧現，晶電以半成品或是庫存因應，第4季的庫存水位可望降低。

雖然今年度景氣還是不明朗，不過晶電表示，TV品牌客戶因應新機鋪貨需求，通常3～4月就開始下單，TV的庫存並不多，因此3月之後景氣就會好一些。

去年全球TV市場規模往下修正至2.17億台，加上覆晶封裝發光效率提升，導致使用的LED顆數減少，去年開始晶電已經將CSP晶片Design in客戶的機種，今年開始大量出貨，由於直下式機種會用到CSP晶片，可望支撐晶片的ASP。

至於億光去年12月營收達25.79億元，為2014年12月以來新高紀錄，月增1.58％，據了解，億光12月的TV、背光需求均回籠，主要是因去年第3季旺季不旺，第4季也淡季不淡，以目前訂單能見度來看，12～1月需求不會太差，度過工作天數較少的2月之後，3月需求可望回升。

由於LED產業已經過2～3個季度的調整，供應鏈的庫存都不高，農曆年前的需求，加上TV品牌傳統下單旺季即將到來，以去年比較基期這麼低的情況之下，2016年營運應有機會優於去年。